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凯发转债123014上市定位分析

时间:2019-05-10 04:18    作者:admin     点击:

  今日凯发转债正式,债券代码为123014,不想继续持有的股民现在可以抛售了哟。

  今日可申购新股:新城市。今日可申购可转债:无。今日可转债上市:无。今日上...

  天津凯发电气股份有限公司主营业务涵盖电气化铁路、城市轨道交通两个领域,其中包括牵引供配电自动化系统、调度及综合监控系统、工业自动化系统、机车车辆辅助控制系统、监测及诊断系统、软件产品的研发、制造、销售、工程安装和服务;计算机及机电一体化系统集成;技术咨询服务;进出口业务等。

  (4)根据目前存量可转债情况,预估凯发转债(123014)上市首日开盘溢价率在4%-7%之间,对应开盘价格为88.82-91.38元。

  (1)凯发转债原股东配售45.88%,网上认购1.6亿元,券商包销0.3亿元。上市首日在强烈回收资金的需求下,预期抛压将非常沉重。

  (2)凯发和横河各方面情况极为类似,横河债底略高,凯发期限短1年,理论上凯发转债可获得近似于横河转债的估值。

  (3)90元左右,凯发转债的价值将明显开始受到纯债价值的支撑。后期可关注原始股东配售比例高,是否会主动提出下修转股价自救的举动。

  (4)近期新上市的转债,在转股价值低于100时就出现负溢价和极低溢价,对于正股来说具有非常好的正股替代价值,如果有长期持有对应正股的,利用上市后几日换入转债成为较优的选择。

  (5)近期上市的转债,上市初期市场给予的溢价均较同类型偏低,若缺乏资金关注,凯发转债上市后的几日有延续这种情况的可能。

  认为,从基本面来看,公司主营业务为电气化铁路及城市轨道交通牵引供电系统核心产品的生产和销售,以及牵引供电系统的调试和服务业务。2016年公司全资收购了德国RPS,实现了从牵引供电二次产品向一次产品的拓展,为国际业务拓展奠定了基础。RPS自2016年四季度纳入合并报表,使得公司2017年整体营收出现大幅增长。近期,公司发布2018年半年度,预计上半年亏损2200万至1800万元。目前公司市值为22亿元左右,PE TTM在36.6倍,估值水平偏高。

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